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民族证券经济初现全面走弱

2019-08-15 09:33:22来源:励志吧0次阅读

民族证券:经济初现全面走弱 2010-08-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点受高耗能产业调控,外需逐渐走弱等影响,工业增加值还有下降空间,但鉴于需求放缓可控,库存压力不大,流动性环境较好等因素影响,企业去库存化对于企业生产影响有限。

出口高增速还可以在三季度维持,而随着下半年海外经济显著放缓,中国出口增速将在四季度明显下滑,但由于进口增速下滑更快,净出口对于经济增长仍将是正向拉动。

房地产投资增速的下行,中央政府刺激投资政策的推出都使得7月投资增速下行,但鉴于中央会加快投资项目的审批力度以及民间投资增长的逐渐加快,投资增速下降空间有限。

经济的下滑已经影响了消费者信心,无论是耐用品还是生活品消费增速都开始出现下滑,但鉴于劳动者供求关系变化导致今年以来中低端劳动者收入的快速上涨以及全国更多地区进入消费升级时代,我国消费仍有望稳定增长。

三大需求虽然增速面临全面下滑,但是仍处在正常区间,尤其是经济增长的两大引擎——出口和房地产投资增速依旧较高,这将给予政府足够加强经济结构调整的空间和时间,使得政府三季度政策重点仍可以实施各类结构调整措施,如落后产能的淘汰,房地产调控等,而不用过份担心这些调控措施对于经济的负面冲击。

7月CPI上涨很大程度上是由于短期灾难气候因素导致的食品价格上涨,在食品供求关系整体充裕情况下,涨幅将难以持续,四季度CPI会因为翘尾因素的消除以及食品价格涨幅的回落而大幅下降。

7月央行货币信贷政策仍没有明显的放松意图,实质性的信贷放松可能要等到四季度,届时经济回落更明显,通胀水平也明显降低,有关地方融资平台贷款的风险整顿基本完毕也将使银行具备更强的贷款风险管理能力,从而支持银行新一轮的稳健信贷扩张。

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