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北京银行601169资产质量改善拨备释放编制

2020-11-18 08:42:59来源:励志吧0次阅读

北京银行(601169):资产质量改善,拨备释放利润

事件评论

北京银并由旅游者本人签字行09 年盈利略低于我们预期约3%,主要是下半年费用反弹略超我们预期。

全年息差走势较为平稳,三、四季度息差环比小幅反弹,幅度分别为9bp 和5bp,主要受益于票据占比压缩推动。

展望今年,我们预计息差会有23bp 的反弹,主要基于:未来存款活期化趋势有望继续保持,同比效应显着;贷款结构优化,票据占比下降的同比效应显着,零售贷款中高收益的中小企业占比逐步提升;银根趋紧使得债券和同业收益率逐步回升。

资产质量持续改善,拨备计提充分,高拨备覆盖率使得抵御潜在资产质量风险能力增强。不良贷款余额加回核销后有1.5 亿的减少,较三季度末增加2000 万的减少规模,不良毛生成率仅为-0.07%,显示资产质量相当稳健;拨备覆盖率达到215%,贷款总额准备率达到2.19%,缓冲潜在资产质量风险能力得到增强;今年一季度,贷款质量继续改善,不良贷款余额较年初减少4 亿,不良率下降至0.82%,拨备覆盖率达到246%,拨备开始回拨释放利润。

手续费净收入同比增长约4%,主要受益于银行卡业务的快速发展,但顾问咨询服务及结算等业务均有所收缩。预计今年结算及咨询顾问业务将有所恢复,同时公司银行卡业务仍处于快速扩张期,手续费收入增长有望达到16%。

费用控制较好,公司业务高速发展的同时,成本收入比保持稳定。

吸储能力较强,存款增速与贷款增速能保持同步增长,业务发展较为和谐。

投资建议

未来盈利超预期的主要因素可能来自于资产质量的持续改善和拨备释放利润,预计2010 年盈利增长44%,稀释每股收益为1.3 元,对应动态市盈率为10.2 倍,动态市净率为1.8 倍,估成长时却对前途无计划值具有投资价值,维持推荐评级。

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